文|侃見財(cái)經(jīng)
寧德時(shí)代一掃過去的頹勢(shì),重新開始上漲。
6月22日晚,寧德時(shí)代公布了450億定增方案,定增價(jià)格為410元。值得注意的是高瓴資本繼續(xù)參與定增,獲配額度近30億元。
按照寧德時(shí)代最新536元/股的價(jià)格計(jì)算,410元的定增價(jià)格算不上特別優(yōu)惠,因?yàn)榇饲皩幍聲r(shí)代的股價(jià)一度下探到了353元,未來一段時(shí)間能否繼續(xù)保持上升的勢(shì)頭尚未可知。
實(shí)際上,此次定增并非寧德時(shí)代第一次大額定增,除了其IPO募資的53.3億元之外,2020年7月寧德時(shí)代以每股161元的價(jià)格募集了196.2億元。本次又募資450億元,兩年時(shí)間募集超過650億只有一個(gè)目的——產(chǎn)能擴(kuò)張。
對(duì)于寧德時(shí)代瘋狂擴(kuò)張產(chǎn)能的行為,市場(chǎng)有兩種觀點(diǎn),一種認(rèn)為寧德時(shí)代有過度融資之嫌,該觀點(diǎn)還認(rèn)為寧德時(shí)代大規(guī)模擴(kuò)張存在一定產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn);另一種觀點(diǎn)認(rèn)為,隨著全球新能源車滲透率的不斷提高,未來新能源車的需求還會(huì)大規(guī)模爆發(fā),短期內(nèi)不會(huì)遇見瓶頸。此時(shí)抓住機(jī)會(huì)擴(kuò)大產(chǎn)能,正當(dāng)其時(shí)。
對(duì)于上述兩種觀點(diǎn),摩根士丹利、JPMorgan、香港上海匯豐銀行、廣發(fā)證券、高瓴資本都是無懼高位選擇了參與定增,背后的邏輯就是對(duì)于新能源板塊未來絕對(duì)的信心。
尤其是高瓴資本,今年以來由于二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)下跌,格力電器、用友網(wǎng)絡(luò)等不僅讓高瓴資本損失慘重,還讓高瓴資本的持股差點(diǎn)成了“眾矢之的”,因此張磊急需一個(gè)能挽回市場(chǎng)信心的信號(hào),而此次參與寧德時(shí)代的定增就是一次絕佳的機(jī)會(huì)。實(shí)際上,高瓴資本在參與此次定增之前,就是寧德時(shí)代的重要股東,定增之后高瓴資本一共持有寧德時(shí)代46158945股,按照最近的收盤價(jià)計(jì)算,高瓴持有寧德時(shí)代市值約為247億元。
作為全球動(dòng)力電池龍頭企業(yè),寧德時(shí)代一家占據(jù)了全球三分之一的市場(chǎng)。目前動(dòng)力電池市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)比較充分,尤其是各家都在擴(kuò)展產(chǎn)能的情況下,頭部企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)比較明顯,且隨著產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)充,頭部企業(yè)擁有龐大的資金,可以進(jìn)一步推動(dòng)技術(shù)的升級(jí)。
6月23日,寧德時(shí)代正式發(fā)布了第三代CTP技術(shù)——麒麟電池。據(jù)悉,該電池系統(tǒng)集成度創(chuàng)全球新高,體積利用率突破72%,能量密度可達(dá)255Wh/kg,可實(shí)現(xiàn)整車1000公里續(xù)航。雖然全球鋰電池產(chǎn)業(yè)這些年仍沒有比較大的突破,但是技術(shù)上的小進(jìn)步一直沒有停止。目前,大部分人對(duì)新能源車的擔(dān)憂就在于電池的續(xù)航問題以及冬天的儲(chǔ)能問題上,也就是說該電池基本上滿足了絕大部分人對(duì)于新能源車的要求。
據(jù)悉,該電池將于2023年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。受此影響,A股鋰電板塊表現(xiàn)也是相當(dāng)?shù)膹?qiáng)勁,可以預(yù)計(jì)的是如果未來量產(chǎn)市場(chǎng)反應(yīng)良好,那么寧德時(shí)代的市占率有可能會(huì)進(jìn)一步提升。
綜合而言,隨著全球新能源滲透率的不斷提升,寧德時(shí)代的產(chǎn)能還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未到過剩的狀態(tài),高瓴資本以及摩根士丹利等著名投資機(jī)構(gòu)的押注,一定程度上也代表了一種對(duì)新能源未來樂觀的態(tài)度。且隨著寧德時(shí)代以及比亞迪今年的逆勢(shì)“突圍”,我認(rèn)為新能源板塊或?qū)⒗^續(xù)上行。