文丨 商業(yè)底稿  瘦爺

編輯 丨 冰糖葫蘆

11月7日，天眼查顯示攜程旗下已經(jīng)增資至50億元的重慶攜程小額貸款有限公司（以下簡(jiǎn)稱：“重慶攜程小貸”），對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，上海攜程商務(wù)有限公司占股5%。

公開信息分析，攜程在為重慶攜程小貸的跨省級(jí)業(yè)務(wù)合規(guī)做準(zhǔn)備。

脫虛向?qū)?，發(fā)展硬科技，是國(guó)家鼓勵(lì)的方向。作為旅游業(yè)龍頭之一，攜程現(xiàn)任CEO孫潔，似乎擺脫不了財(cái)務(wù)出身的優(yōu)勢(shì)，對(duì)來錢更快的資本“煉金術(shù)”情有獨(dú)鐘。

連續(xù)多日，《商業(yè)底稿》打開攜程，APP開屏頁(yè)面是鼓勵(lì)消費(fèi)者開通拿去花，可享海量產(chǎn)品3期優(yōu)惠；進(jìn)入“我的”頁(yè)面，錢包列表在C位，拿去花、信用貸、白金卡產(chǎn)品矩陣豐富，最高可借20萬的字眼不時(shí)誘惑著消費(fèi)者。

“硬幣的另一面”則是攜程金融業(yè)務(wù)的各種隱憂。此前，攜程金融為村鎮(zhèn)銀行引流，銀行爆雷后攜程金融始終沉默，也被網(wǎng)友戲稱為“遞刀人”；而根據(jù)企查查顯示，近期重慶攜程小貸新增諸多小額借款合同糾紛的開庭公告，主要是起訴追債。

事實(shí)上，盡管攜程仍是行業(yè)龍頭，但美團(tuán)、抖音等平臺(tái)對(duì)在線旅游的環(huán)伺，早已讓攜程的旅游帝國(guó)出現(xiàn)了裂隙。如何做好主業(yè)防御，才是孫潔應(yīng)該關(guān)注的的當(dāng)務(wù)之急。

01 鼓勵(lì)開通的“拿去花”，成為年輕人噩夢(mèng)？

2016年11月16日，孫潔升任攜程CEO。孫潔上任滿月后，2016年12月16日，重慶攜程小貸悄然成立。

今年8月9日，上海攜程小額貸款有限責(zé)任公司更名為“上海攜趣信服科技有限公司”，不再?gòu)氖滦≠J業(yè)務(wù)。在孫潔上任之初成立的重慶攜程小貸，是攜程目前唯一擁有小貸牌照的公司。

按照《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》，跨省級(jí)行政區(qū)域經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的注冊(cè)資本不低于人民幣50億元，且為一次性實(shí)繳貨幣資本。

根據(jù)公開報(bào)道顯示，攜程按照政策要求，在今年7月將重慶攜程小貸增資至50億元，或也是為跨省級(jí)業(yè)務(wù)的合規(guī)做準(zhǔn)備。

互聯(lián)網(wǎng)大廠做金融業(yè)務(wù)，并非攜程一家，也無需過多苛責(zé)。但從公開信息看，花唄、借唄、京東金條都在收縮額度，而攜程卻在APP開屏頁(yè)面繼續(xù)鼓勵(lì)用戶開通類似花唄的“拿去花”。

這也在部分網(wǎng)友間引申出個(gè)焦點(diǎn)話題：用金融手段刺激旅游業(yè)的超前消費(fèi)，是否有原罪？

相對(duì)于其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，攜程的主業(yè)是滿足精神需求的“詩(shī)和遠(yuǎn)方”，攜程通過各種金融手段，刺激超前的旅游消費(fèi)，可能讓部分年輕人背上本不應(yīng)有的債務(wù)。

有網(wǎng)友告訴《商業(yè)底稿》，旅游出行本身是消費(fèi)富足的產(chǎn)物，原本放松的出游，還要用個(gè)“拿去花”分期，大概率是財(cái)務(wù)比較緊張的年輕人。

正如西方的諺語：人生一半的錯(cuò)誤來源于誘惑。如果想去旅游，沒有這些金融工具，可能也就想想罷了。攜程提供的超前消費(fèi)方式，總會(huì)讓部分年輕人受不了誘惑。

“詩(shī)和遠(yuǎn)方”是有了，但接下來一段時(shí)間就要吃土了。而在攜程頁(yè)面內(nèi)，借貸金融板塊也放在較為C位的位置，各種借貸金額刺激著消費(fèi)者的眼球，似乎旅游回來沒錢了，還可以借個(gè)信用貸去還拿去花，妥妥地“一條龍服務(wù)”。

攜程的借貸生意好不好？可能還是不錯(cuò)的。重慶攜程小貸近期新增不少開庭公告，主要就是小額借款合同糾紛。更直白地說，就是消費(fèi)者還不上借攜程的錢，被告了。

還的上，你是上帝。還不上，你就是敵人。在黑貓投訴上，攜程金融暴力催債、提供不合規(guī)網(wǎng)貸產(chǎn)品也成為攜程金融投訴的重災(zāi)區(qū)。

雖然有壞賬幾率，但錢生錢才是最快的進(jìn)賬方式，畢竟不少超前消費(fèi)的年輕人們，還有父母在后面做墊底。

02 孫潔為何“偏愛”資本運(yùn)作？

企業(yè)戰(zhàn)略是帶頭人的決策映射，從財(cái)務(wù)角色一步步升任CEO的孫潔，近兩年在金融板塊的運(yùn)作頗多，但也遭遇了重大“翻車”。

今年5月2號(hào)，微博網(wǎng)名為翩翩-細(xì)語的一名受害者發(fā)布了一封公開信，名為《致“攜程、度小滿”等與河南村鎮(zhèn)銀行合作的第三方金融平臺(tái)的一封信》。作為第三方引流的攜程金融，面對(duì)村鎮(zhèn)銀行取款出現(xiàn)問題，卻始終未有大的公開舉動(dòng)。

此外，該公開信里還稱：“近日，儲(chǔ)戶聯(lián)系這兩家銀行客服的電話錄音在網(wǎng)上流傳，錄音里有的銀行客服否認(rèn)該銀行有任何線上存款業(yè)務(wù)！暗指在攜程APP等金融平臺(tái)上辦理的這兩家銀行的存款業(yè)務(wù)為‘虛假’！”

雖然在相關(guān)部門的努力下，一場(chǎng)巨大風(fēng)波平息。再看若無其事的攜程金融，如今仍在其頁(yè)面上標(biāo)榜“攜程官方財(cái)富平臺(tái)，專注穩(wěn)健理財(cái)”的字眼，就顯得有些刺眼——較高的年化收益，仍是攜程金融吸引資金的主要手段。

至于穩(wěn)健不穩(wěn)健，仁者見仁智者見智。

攜程可以假裝此事沒發(fā)生過，但互聯(lián)網(wǎng)是有記憶的。這也不免讓部分網(wǎng)友疑問，為何攜程偏愛資本運(yùn)作？這或與當(dāng)前掌門人的履歷生涯有關(guān)系。

2005年，孫潔加入攜程擔(dān)任首席財(cái)務(wù)官。

彼時(shí)的在線旅游還處于春秋戰(zhàn)國(guó)時(shí)代，攜程秉承著“打不過就收購(gòu)”的原則，一步步構(gòu)建旅游帝國(guó)。作為財(cái)務(wù)專業(yè)人士的孫潔跟著攜程創(chuàng)始人梁建章，參與了對(duì)去哪兒網(wǎng)等數(shù)家友商的大型并購(gòu)案，這也是她升任CEO的重要籌碼。

收并購(gòu)和市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)，是兩個(gè)截然不同的視角和維度。梁建章打下了“望遠(yuǎn)鏡都看不到對(duì)手”的江山后，將其交給了孫潔。

按理說，開局就滿級(jí)的孫潔，理應(yīng)帶著攜程“摸一摸未來的石頭”。但從近幾年來看，攜程真正的重大變革并不多。對(duì)于孫潔而言，她本質(zhì)是職業(yè)經(jīng)理人，主要還是尋求業(yè)績(jī)，而不是開疆拓土。

事實(shí)也是如此，孫潔上任初期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分顯著，2018年的第一季度，攜程凈利潤(rùn)達(dá)到11億元，同比增長(zhǎng)19倍。

不過，有觀察人士寫道：2018年攜程業(yè)績(jī)背后，攜程商業(yè)變現(xiàn)過于激進(jìn)，也是攜程口碑最差的一年，酒店業(yè)務(wù)大數(shù)據(jù)殺熟、機(jī)票業(yè)務(wù)捆綁銷售，攜程被用戶調(diào)侃為“攜程在手，說走就走不了”。

就連梁建章最后也開始在攜程內(nèi)部反省，稱追求KPI要建立在用戶的體驗(yàn)上。

當(dāng)下旅游業(yè)務(wù)遭阻，攜程加碼金融板塊看似順理成章，但綁定的還是攜程的品牌效應(yīng)。不知道那些被暴力催收、被刺激超前消費(fèi)的年輕人，還會(huì)不會(huì)依賴攜程的服務(wù)。

03 攜程帝國(guó)的裂隙，孫潔如何去彌合？

事實(shí)上，類似攜程通過互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)來帶動(dòng)金融業(yè)務(wù)，其隱藏的隱患已經(jīng)被前瞻人士所警醒。

復(fù)旦大學(xué)特聘教授、重慶市原市長(zhǎng)黃奇帆曾在題為《規(guī)范平臺(tái)經(jīng)濟(jì)，應(yīng)堅(jiān)持發(fā)展與監(jiān)管并重》的文章提到：“考慮到這類公司具有公共性、壟斷性以及巨大的社會(huì)影響力，還應(yīng)該對(duì)其采取規(guī)范的負(fù)面清單管理規(guī)則。他給出的十條監(jiān)管建議，尤其提到，對(duì)金融、公共服務(wù)、安全類的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司要提高準(zhǔn)入門檻、強(qiáng)化監(jiān)管；禁止互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)業(yè)務(wù)與金融平臺(tái)業(yè)務(wù)交叉混雜”。

建議中“禁止互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)業(yè)務(wù)與金融平臺(tái)業(yè)務(wù)交叉混雜”，更像是對(duì)攜程金融板塊的隱喻。

當(dāng)攜程CEO孫潔率領(lǐng)的攜程，試圖在閉環(huán)的商業(yè)圈中“收割”金融快錢時(shí)，外界的在線旅游江湖早已晉升更高維度的競(jìng)爭(zhēng)。

一方面，外界強(qiáng)者崛起，正瓦解攜程的旅游帝國(guó)。

抖音、快手等具有龐大流量的超級(jí)平臺(tái)，已經(jīng)將觸手伸到在線旅游的范疇，相比較攜程的被動(dòng)搜索，短視頻平臺(tái)的主動(dòng)出擊，顯然更符合當(dāng)下消費(fèi)者的習(xí)慣。

攜程匆匆出招的“星球號(hào)”，還處于蠻荒時(shí)代。小紅書上一篇打卡文，就能讓陌生景區(qū)爆火，而苦于流量焦慮的星球號(hào)，尚未在市場(chǎng)上有大的反響。

依靠攜程的市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)主導(dǎo)地位，不斷壓榨盤子中的現(xiàn)有資源，正被市場(chǎng)詬病。另一方面，孫潔當(dāng)年引以為傲的戰(zhàn)績(jī)，也正在成為攜程的隱憂。

當(dāng)年，孫潔助力攜程吞并諸多友商的“戰(zhàn)績(jī)”，也正在成為攜程頭頂?shù)摹斑_(dá)摩克利斯之劍”。今年二季報(bào)顯示，截至6月底，攜程的商譽(yù)達(dá)到593.3億元，約占總資產(chǎn)的30.48%，無形資產(chǎn)和商譽(yù)合計(jì)已高達(dá)722.6億元。

以攜程目前1321億（截至11月9日）的市值算，攜程無形資產(chǎn)和商譽(yù)就占據(jù)了一半。建立于市場(chǎng)信任上的無形資產(chǎn)和商譽(yù)，一旦有風(fēng)吹草動(dòng)，可能隨時(shí)給攜程在資本市場(chǎng)上致命一擊。

業(yè)績(jī)復(fù)蘇和商譽(yù)減值，就像一場(chǎng)無聲的賽跑，就看誰先到來。從最新財(cái)報(bào)的業(yè)績(jī)顯示，攜程的業(yè)績(jī)依然寒氣凜冽。今年第二季度，攜程實(shí)現(xiàn)營(yíng)收40.11億元，同比下降32%，環(huán)比下降2%。同時(shí)，住宿預(yù)訂、交通票務(wù)、旅游度假、商旅管理四大業(yè)務(wù)板塊的同比降幅，也分別達(dá)到45%、15%、67%、67%。

總而言之，在資本市場(chǎng)長(zhǎng)袖善舞的孫潔，其在攜程金融板塊的布局更被消費(fèi)者所感知，但她能否在旅游主業(yè)多多“排兵布陣”，展現(xiàn)點(diǎn)不一樣的實(shí)力，或也決定著攜程的未來。