文|侃見財經(jīng)
特斯拉“價格戰(zhàn)”下，造車新勢力真的無牌可打了嗎？
作為全球最大的新能源車制造企業(yè)，從一開始特斯拉就頭頂著“科技”的光環(huán)，當(dāng)2019年末，特斯拉在全球掀起新能源汽車造車熱的時候，市場也給予了特斯拉超高的估值以及很大的容錯空間。
2020年，隨著新能源汽車成為全球汽車制造業(yè)的主流方向，新能源產(chǎn)業(yè)鏈也跟著“雞犬升天”。這一年，馬斯克被推向了“神壇”，成為了全球首富，特斯拉成為了全球新能源行業(yè)新的 “錨”。
進入2022年之后，新能源汽車領(lǐng)域的玩家越來越多，賽道也越來越擁擠。
除了已經(jīng)量產(chǎn)的造車新勢力，還有后來者的蘋果、小米。
大量涌入的新玩家以及快速上升的滲透率，讓原本需要走五年的路一年就得以完成。
不到三年的時間里，行業(yè)從藍海進入到了紅海，新能源汽車企業(yè)也從增量市場直接變成了存量之爭，所以2022年大部分車企的關(guān)鍵詞都是“困難”。
當(dāng)然，并不是所有車企都會直面困難。比亞迪董事長王傳福就提前做過預(yù)判，他認為行業(yè)的紅海很快就會到來，所以比亞迪完善了整個產(chǎn)業(yè)鏈，2022年的交付數(shù)據(jù)也超過了特斯拉，成為全球第一大新能源汽車企業(yè)。但是美中不足的是巴菲特的減持動搖了部分投資者的心態(tài)，導(dǎo)致了比亞迪的股價一定程度的承壓。
但是從長遠的角度而言，新能源汽車投資仍然是未來的主流方向，進入存量競爭之后，一方面造車的門檻大大地被提高了，另外一方面車企的溢價能力逐漸在提升，這會直接利好最早進入該行業(yè)的造車新勢力。
侃見財經(jīng)認為，進入2023年之后，造車新勢力的情況將會大幅改善，同時行業(yè)上游將會“渡讓”大部分利潤，只有讓新能源車企現(xiàn)金流快速回正，行業(yè)發(fā)展才可持續(xù)，上游的利潤也才會細水長流。
造車新勢力的“困局”
作為“價格屠夫”，特斯拉近期的降價讓造車新勢力相當(dāng)?shù)谋粍樱捎诖蟛糠中履茉窜嚻蠖▋r均在15至30萬之間，所以已經(jīng)上市的車企當(dāng)中，由于小鵬和特斯拉熱銷車型定價區(qū)間非常接近，所以小鵬“受傷”最為嚴重，股價下跌也是最多的。
相比之下，蔚來汽車和理想汽車受到的影響就小很多。
那么，特斯拉之所以敢大規(guī)模地降價，原因就是其超高的毛利率。
根據(jù)統(tǒng)計顯示，按照最近的財報數(shù)據(jù)顯示，特斯拉的毛利率達到了26.38%。而“蔚小理”三家則在15%左右徘徊，就連打通了產(chǎn)業(yè)鏈的新能源“銷冠王”比亞迪的毛利率也只有15.89%，差距明顯。
所以在銷量不及預(yù)期的情況下，特斯拉敢于挑起價格戰(zhàn)，一方面是對供應(yīng)鏈的溢價能力的體現(xiàn)，另外一方面則是因為自建工廠盡可能的釋放產(chǎn)能。
新能源汽車從量變到質(zhì)變的門檻是100萬輛，過去的兩年里，交付數(shù)據(jù)一直是衡量一個車企是否成熟的標準。
可是到了2022年，比亞迪以及特斯拉都越過了這個門檻，比亞迪甚至差點摸到了200萬輛之后，外界突然發(fā)現(xiàn)，原來特斯拉的產(chǎn)能也可以過剩。
產(chǎn)能過剩就意味著，未來行業(yè)的增速即將放緩，行業(yè)的估值也會重新調(diào)整。所以，特斯拉的降價并未給造車新勢力中的蔚來和理想造成多大的影響。
而且特斯拉近幾年并無新車型的出現(xiàn)，且隨著造車新勢力的發(fā)展，特斯拉的科技感并未成為其最重要的優(yōu)勢，所以侃見財經(jīng)判斷，特斯拉即使繼續(xù)降價，但是未來對國產(chǎn)造車新勢力的影響將會越來越小。
那么，國內(nèi)造車新勢力的困境到底在哪？
侃見財經(jīng)認為，主要在兩個方面：
第一，對產(chǎn)業(yè)鏈的溢價能力太弱。過去兩年鋰礦成本一路飆升讓新能源汽車企業(yè)吃盡了苦頭，動力電池作為新能源汽車整車成本中占比最高的部分，未來壓縮成本自然首先想到的就是這一塊，所以很多汽車企業(yè)都開始選擇自建電池工廠。
從當(dāng)下車企現(xiàn)狀而言，上游瘋狂賺錢的時代恐怕即將結(jié)束，因為車企安全的生存才是上游利潤保證的基礎(chǔ)。當(dāng)車企都到了生死存亡的階段，上游自然無法獨善其身。
第二，產(chǎn)量問題。當(dāng)下除了比亞迪之外，其他新能源汽車企業(yè)均處于一個產(chǎn)能爬坡的階段，因此受制于沒有自己的工廠（小鵬有自己的工廠，但是產(chǎn)能較?。磥懋a(chǎn)能仍然是制約造車新勢力的重要因素。
解局的關(guān)鍵
當(dāng)下新能源車企之間的競爭已經(jīng)進入白熱化階段，問界以及小鵬都已經(jīng)跟隨特斯拉降價，預(yù)計其他新能源車企也會選擇跟隨。
因為造車新勢力目前并不能完全自己“造血”，所以融資仍然是他們前進的主要動力，但是全球經(jīng)濟形勢日益復(fù)雜，融資的難度以及周期都在變長，所以價格戰(zhàn)所產(chǎn)生的“成本”不可能完全由車企獨自承擔(dān)。作為互相依存的關(guān)系，上游將會被迫渡讓部分利益，以推動造車新勢力更好、更快的發(fā)展。
且隨著新能源汽車滲透率的不斷提高，傳統(tǒng)車企也會大規(guī)模提高新能源汽車的產(chǎn)量，以搶奪更多的市場。
從當(dāng)下的情況判斷，“蔚小理”作為最早一批進入新能源汽車行業(yè)的企業(yè)，其不管是定價還是觀念都已經(jīng)深入人心，也圈得了一部分“鐵粉”。但是美中不足的是目前受制于產(chǎn)業(yè)鏈的影響，產(chǎn)能沒辦法完全釋放。
因此，提高產(chǎn)能將會成為造車新勢力的關(guān)鍵詞，不僅如此，倒逼車企自建工廠也是未來兩年發(fā)展的趨勢。
侃見財經(jīng)認為，隨著新能源汽車滲透率的不斷提升，行業(yè)內(nèi)競爭已經(jīng)足夠充分，未來還未量產(chǎn)的且實力雄厚的后來者很難占到便宜，所以這些后來者必須另辟蹊徑，才能在未來的競爭中有一席之地。
綜合而言，當(dāng)一個新興行業(yè)從增量到存量之后，涌入越來越多的玩家并不能真正地解決問題，參考手機行業(yè)的發(fā)展，新能源汽車最終會成為下一個時代的“鑰匙”，而行業(yè)內(nèi)其實不需要太多的玩家。
但由于汽車行業(yè)區(qū)別于手機行業(yè)，它是一個資產(chǎn)比較重的行業(yè)，所以整合就成了最最關(guān)鍵的“關(guān)鍵詞”，這也是新能源汽車“解局”的關(guān)鍵。所以，侃見財經(jīng)認為，未來三年造車新勢力之間的整合會成為大趨勢，屆時只有整合出強大的新能源車企，國內(nèi)的玩家才能和一些傳統(tǒng)的車企以及特斯拉之間進行充分的競爭。