文|錦緞研究院 知勇
秦末漳河旁,項(xiàng)羽砸掉了做飯的鍋?zhàn)?,激?lì)戰(zhàn)士們與秦將章邯殊死一搏,最終楚兵以一當(dāng)十,給予巨鹿的秦軍致命一擊。
鼎盛波斯王朝十萬大軍入侵希臘,同仇敵愾的城邦溫泉關(guān)抗敵,最終鑄造了斯巴達(dá)300勇士的傳奇。
世紀(jì)交接,押注NV2的英偉達(dá)也幾近花光了世嘉給的錢,孤注一擲推出支持微軟D3D加速的圖形芯片riva 128,最后成為了一代AI算力之王。
在當(dāng)今新能源汽車戰(zhàn)場,何小鵬似乎也到了這個(gè)時(shí)刻——只是結(jié)局仍未可知。
01、小鵬的斯大林格勒戰(zhàn)役
新勢力車廠歲月靜好的日子只能存在于記憶中了。2020年,何小鵬在朋友圈發(fā)了一張“蔚小理”一起憶苦思甜的照片,這張三人稱兄道弟的短暫時(shí)光,成為了日后自媒體口中自主品牌繞不過的記憶。
那時(shí)候他們都有共同的敵人:傳統(tǒng)合資燃油車和特斯拉。不過,商戰(zhàn)里沒有永遠(yuǎn)的朋友,只有永遠(yuǎn)的利益——
“蔚小理”之所以能夠安然度過新能源元年,只不過是產(chǎn)品差異化和價(jià)格帶市場相互交叉,便宜15萬的理想one不可能成為蔚來ES8的競品,再便宜15萬的G3,也威脅不到理想one。
當(dāng)這種均衡隨著產(chǎn)品線的擴(kuò)展被打破,無論是蔚來ET5觸及小鵬P7價(jià)格帶,還是小鵬G9與理想L8價(jià)格帶的高度重合,看起來就像是1941年德軍的巴巴羅薩計(jì)劃,撕毀了互不侵犯條例。
勢頭正盛的是理想。剛剛過去的6月份,理想交付首次超過了3萬臺(tái),率先邁入規(guī)模奇點(diǎn)。李想在微博的勢頭,頗有種指點(diǎn)江山的意思,從討論學(xué)習(xí),到隔空互動(dòng),再到所謂的給同行普及行業(yè)常識(shí)。
另一廂的小鵬,則已經(jīng)到了兵臨城下的地步,自2021年Q3達(dá)到巔峰來,單季度交付量下降達(dá)到了45%,甚至在今年一季度一度跌破50%。
圖:小鵬單季度車型銷量,來源:鋰解、汽車流通協(xié)會(huì)及財(cái)報(bào)
本指望G9能夠成為接棒P7,紓困小鵬的明星產(chǎn)品,目前來看完全不具備競爭力。
當(dāng)然最重要的是利潤率,一季度小鵬整體毛利率僅為1.7%,較同期下降10.5%,單車毛利率更是跌至-2.5%。發(fā)展多年好不容易轉(zhuǎn)正的利潤,眼看著又要還回去了。
市場和信心層面,小鵬的股價(jià)自2022年以來,由最高的180+跌至G6發(fā)布前的35港元附近,直至最近才小幅回彈,跌幅達(dá)到了80%。現(xiàn)金流方面,小鵬2023年Q1現(xiàn)金及等價(jià)物較2022年同期下降了110億,流動(dòng)資產(chǎn)整體減少80億,負(fù)債里提升了9.4%。
市場表現(xiàn)和產(chǎn)品表現(xiàn),自然帶動(dòng)了輿論高地的冷風(fēng)凌厲,何小鵬據(jù)說也深刻反思了一番企業(yè)內(nèi)部的問題,并于今年年初請(qǐng)來王鳳英執(zhí)掌銷售,進(jìn)行一系列組織調(diào)整。
畢竟注意力最高的市場之中,面臨著虎視眈眈的競爭對(duì)手,又是標(biāo)志性的明星企業(yè),優(yōu)缺點(diǎn)會(huì)被無限放大。經(jīng)歷了G9的打擊,似乎小鵬真的消化不了另一場敗仗了,而G6,就是小鵬的斯大林格勒:丟與不丟,關(guān)乎成敗。
02、G6會(huì)是小鵬的翻盤點(diǎn)嗎?
關(guān)于G6,網(wǎng)上有很多關(guān)于這部車的評(píng)測,筆者看完主觀的感受就是:性價(jià)比不錯(cuò),輔助駕駛比想象的強(qiáng),受眾群體比較模糊。
畢竟我們不是汽車測評(píng)博主,還沒有去試駕過,所以我們接下來的主要觀點(diǎn)謹(jǐn)從產(chǎn)業(yè)規(guī)律出發(fā),從數(shù)據(jù)的角度去闡釋G6有多大可能成為小鵬的翻盤點(diǎn)。1)潛在市場
小鵬G6的兩個(gè)市場畫像:SUV、純電。
圖:新能源市場車型份額及類型占比,來源:乘聯(lián)會(huì)
根據(jù)乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù),自2022年8月份以來,SUV就已經(jīng)成為乘用車市場中最主流的市場,并且市場份額逐步提升,而在新能源細(xì)分市場中,雖然混動(dòng)的占比有明顯上升的趨勢,但是純電依舊占據(jù)著新能源市場近7成的份額。
也就是說,純電和SUV兩個(gè)標(biāo)簽,正是目前新能源市場中市場天花板最大的集合。
而無論是所有新能源車型還是純電車型,近半年以車型中位數(shù)劃分價(jià)格帶來看,20-30萬區(qū)間都是競爭較少的價(jià)格空位區(qū)。新能源SUV10-35萬區(qū)間內(nèi),僅有20-30萬區(qū)間近半年沒有累計(jì)銷量超過10萬量的標(biāo)桿車型。
圖:新能源及純電銷量及價(jià)格帶數(shù)據(jù),來源:懂車帝、汽車流通協(xié)會(huì),錦緞?wù)?/em>
而定價(jià)在20-28萬的小鵬G6,在同級(jí)別價(jià)格帶最大的對(duì)手可能是比亞迪的唐DM和護(hù)衛(wèi)艦07,如果單看純電,銷量最高的是Smart精靈。小鵬G6的定價(jià)比較取巧,橫向可比的對(duì)手不多,當(dāng)然下半年理想可能會(huì)推出同級(jí)別SUV。
根據(jù)趨實(shí)報(bào)告的研究,小鵬車主的畫像年收入密集區(qū)在20-30萬、50萬以上兩個(gè)區(qū)間,如果考慮剛需用車需求(非獵奇性需求)。20-30萬是比較真實(shí)合理的區(qū)間,按照網(wǎng)上比較合理的年薪和購車成本比,0.8-1.2倍年薪是購車密集區(qū),而小鵬G6正好位于此區(qū)間。
圖:小鵬車主基礎(chǔ)畫像,來源:趨實(shí)報(bào)告
因此從行業(yè)橫向和潛在消費(fèi)群體縱向來看,G6在不多加一個(gè)油箱的前提情況下,還是有成為爆款的潛力的。2)產(chǎn)品本身
以消費(fèi)者角度來看小鵬G6的產(chǎn)品力,我們還是需要有對(duì)標(biāo)的參照物,來看看G6有沒有什么特殊的賣點(diǎn)和邏輯。
什么樣的車可能成為銷量不錯(cuò)的車型呢?我們統(tǒng)計(jì)了近半年來累計(jì)銷量過萬的純電SUV,用其售價(jià)/續(xù)航,得出下面一張圖。總體來看是一個(gè)線性關(guān)系,單位續(xù)航售價(jià)逐步攀升,成為熱銷的可能越小。當(dāng)然也有另類高品牌溢價(jià)存在的可能,比如特斯拉和寶馬。
圖:售價(jià)續(xù)航比區(qū)間統(tǒng)計(jì),來源:懂車帝,汽車流通協(xié)會(huì),錦緞?wù)?/em>
小鵬G6總體處于300-350區(qū)間,屬于唯一一個(gè)售價(jià)超過20萬,續(xù)航售價(jià)比還低于350元的車型。從這個(gè)角度講,小鵬G6在續(xù)航角度確實(shí)獨(dú)一無二,這是它的賣點(diǎn)。
再來看看紙面實(shí)力,小鵬G6和Model Y核心參數(shù)對(duì)比,可謂是像素級(jí)接近,在每項(xiàng)功能添一點(diǎn)的邏輯上,售價(jià)降了6-9萬之間,性價(jià)比拉滿。
圖:小鵬G6和MODEL Y對(duì)比,來源:海通國際
而無論是新的扶搖平臺(tái)還是全系搭載快充,亦或者下沉20萬級(jí)別的輔助駕駛,小鵬G6的堆料已經(jīng)做到了最滿;至于調(diào)教和內(nèi)飾,則各有各的品味。我們通過三方信息渠道了解到,G6相比P7i,對(duì)于座椅的舒適性有較大程度的改善。
目前來看,無論是整體定位,市場需求空間還是產(chǎn)品本身,G6似乎的確有成為爆款的潛力,也確實(shí)挑不出特別明顯的毛病。只不過需要警惕的是:斯大林格勒一役中,或許蘇軍的成敗除了戰(zhàn)爭本身,外部因素也會(huì)起到非常重要的影響。
03、球賽的勝利在球場之外
在討論了小鵬G6的大部分優(yōu)勢,以及存乎可能成為爆款的理論依據(jù)后,我們認(rèn)為還是需要給小鵬潑一潑冷水:
小鵬G6預(yù)售的火爆程度(目前大定據(jù)說超過3萬輛),讓人聯(lián)想到理想L9推出后理想全系銷量扶搖直上的表現(xiàn),但是認(rèn)識(shí)黑天鵝事件最大的錯(cuò)誤就是:只關(guān)注歷史經(jīng)驗(yàn),沒有關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)暴露。1)小鵬的產(chǎn)品定位一直很模糊
這是一個(gè)老生常談的問題了。蔚小理三家各有各的特點(diǎn),但是蔚來和理想,都有明顯的細(xì)分市場受眾,無論是高凈值客戶還是掏空全家錢包的奶爸人設(shè)。
小鵬的核心矛盾在于,就是(希望)像素化對(duì)比特斯拉,卻不具備特斯拉的強(qiáng)品牌效應(yīng)。簡單來說,小鵬從產(chǎn)品定位伊始,就缺失對(duì)傳統(tǒng)可選大消費(fèi)市場的尊重。
理想的產(chǎn)品可能將豪華車所有的要素?cái)[在消費(fèi)者臉上直觀感受;蔚來的服務(wù)口口相傳,高額的資本開支建立的品牌形象;而小鵬的自動(dòng)駕駛,就連試駕時(shí)都需要在APP中獲取相應(yīng)資格后才可以體驗(yàn)。
小鵬的優(yōu)勢在銷售市場并不明顯,導(dǎo)致的關(guān)鍵問題就是對(duì)應(yīng)的受眾群體模糊——咨詢機(jī)構(gòu)所列出的小鵬汽車受眾,仔細(xì)一看一線城市80%的人都有此特征。所謂如果都是,也就都不是了,因?yàn)檫@隱含著辨識(shí)度缺失的潛臺(tái)詞。
圖:小鵬車主畫像,來源:趨實(shí)研報(bào)
蔚來和理想,是盯準(zhǔn)10%的市場份額,面對(duì)10%的競爭對(duì)手。而小鵬是面對(duì)80%的市場份額,面對(duì)80%甚至90%的對(duì)手,而產(chǎn)品力與品牌力的相對(duì)缺失,在這80%的市場中,小鵬都很難拿下更大的份額。小鵬一直以來的產(chǎn)品定位,就是鎖定追求科技感的年輕消費(fèi)群體,這個(gè)定語一聽就不是一門好生意——這很像自說自話,理性的分析師甚至想象不到,買小鵬汽車究竟有沒有這樣一個(gè)特殊群體。
其實(shí)G6也是如此,對(duì)標(biāo)特斯拉的餅太大了,不妨先收割身邊的對(duì)手,再屠龍也不遲。2)早期大眾市場的弱者效應(yīng)明顯減弱
目前我國的新能源車滲透率已經(jīng)達(dá)到了38%,已經(jīng)邁過了早期采用者的鴻溝。
圖:新興產(chǎn)品市場滲透階段,來源:網(wǎng)絡(luò)圖片
早期采用者和早期大眾對(duì)于產(chǎn)品的要求是不一樣的。早期采用者對(duì)于產(chǎn)品整體的包容性是明顯強(qiáng)于早期大眾的,可能你的車某一點(diǎn)特別強(qiáng),比如特斯拉伊始的用戶即使面對(duì)各種問題,但是面向市場展現(xiàn)的依舊是電動(dòng)車加速快、噪音小的優(yōu)勢。而面對(duì)大眾市場,產(chǎn)品整體能力就成為了木桶效應(yīng)??赡苣阕詣?dòng)駕駛長板明顯,或者說續(xù)航優(yōu)勢巨大,但是只要你有一項(xiàng)存在明顯短板,產(chǎn)品的表現(xiàn)就會(huì)比較差,比如售后能力,營銷問題、戰(zhàn)略定位等等。
這種轉(zhuǎn)換是需要新勢力適應(yīng)的,小鵬G9的失敗就明顯吃了這樣的虧。而牟足力氣的G6,需要在營銷、定位和質(zhì)量方面補(bǔ)足短板才能實(shí)現(xiàn)成功。3)市場表現(xiàn)的象征性大于財(cái)務(wù)邊際改善
還有比較關(guān)鍵的點(diǎn)在于,小鵬G6之所以能夠有爆款的潛質(zhì),很大程度上取決于高性價(jià)比。
而高性價(jià)比的背面就代表了走量的G6,短時(shí)間內(nèi)很難提升小鵬財(cái)務(wù)利潤表現(xiàn)。
國信證券年初做過測算,33.99萬的MODEL Y毛利率大概為30%,規(guī)模起量和鋰電成本持續(xù)降低后成本可能下探至20萬以內(nèi)。
圖:國產(chǎn)MODEL Y 利潤率推測,來源:國信證券經(jīng)濟(jì)研究所
而小鵬G6的起售價(jià)20.99萬,長續(xù)航在23.49萬。即便用了新的扶搖平臺(tái)降低成本,攤薄研發(fā)成本,單就規(guī)模和制造水平而言,按道理也應(yīng)該和特斯拉存在一定差距。
換句話說,小鵬G6的定價(jià)基本是成本定價(jià),利潤很少,很難帶起小鵬的毛利潤水平。
當(dāng)然扶搖平臺(tái)后續(xù)持續(xù)會(huì)進(jìn)一步攤薄制造成本,這一點(diǎn)還是有想象空間的。
04、結(jié)語:爆款不代表鐵定翻盤
綜上所述:
根據(jù)小鵬G6整體的定價(jià)區(qū)間,產(chǎn)品的性價(jià)比具有非常強(qiáng)勁的競爭力。能不能成為爆款,主要還是看交付后質(zhì)量能否達(dá)到宣傳水平,以及營銷策略是否跟得上。
但是長期來看,G6這款產(chǎn)品還是沒能改變小鵬定位不清晰導(dǎo)致品牌力比較弱的主要矛盾,并且高性價(jià)比意味著在財(cái)務(wù)端不會(huì)得到明顯的邊際改善。
即便如此,這也是小鵬團(tuán)隊(duì)在經(jīng)歷失敗后的全力一擊,并且在年初經(jīng)歷了組織架構(gòu)的重組。這種新官上任和背水一戰(zhàn)的雙重BUFF,讓我們還是很看好G6能夠成為純電SUV下半年的爆款產(chǎn)品。
至于拐點(diǎn)甚至翻盤,還是傾向于扶搖平臺(tái)后續(xù)推出的車能否承接G6的優(yōu)勢與口碑——“小鵬G6不是翻身仗,一家公司不能只靠一款車”,何小鵬的認(rèn)知也是如此。
對(duì)于小鵬而言,除了通過G6重回主牌桌,最重要的后續(xù)還在于,扶搖平臺(tái)上汽車成本利潤的下降空間,以及新平臺(tái)下,走量的G6能取得多少規(guī)模優(yōu)勢,才是小鵬能否逆天改命的重中之重。