文|侃見財經(jīng)

餐飲行業(yè)，已經(jīng)開始全面回暖。

海底撈、九毛九等餐飲龍頭企業(yè)業(yè)績也開始全面扭虧。

此前，海底撈曾發(fā)布了業(yè)績預告，預計上半年收入預計不少于188億元人民幣，較上年同期增幅超過23.7%，凈利潤預計超22億元人民幣。

8月22日，九毛九發(fā)布了上半年財報，財報顯示，上半年公司實現(xiàn)收入28.79億元，同比增長51.6%；期間溢利2.38億元，同比增長281.4%；公司權益股東應占期間溢利2.22億元。

對于業(yè)績的回暖，九毛九回應稱，是因為公司品牌餐廳上半年有所改善。財報顯示，截止2023年6月30日，九毛九的餐廳總數(shù)為621間，較2022年的475間增長了146間。

具體來看，太二、慫火鍋及賴美麗烤魚的收入貢獻分別增加47.4%、331.2%及114.0%。

財報顯示，九毛九上半年新開餐廳一共67間，其中太二餐廳46間，慫火鍋16間，賴美麗烤魚4間以及九毛九一間。

對于餐飲企業(yè)而言，開店是保持營收增長最為重要的一個環(huán)節(jié)，疫情期間海底撈瘋狂開店就是一個佐證，但是對于餐飲企業(yè)而言，翻臺率也是衡量一家店最重要的標準。很顯然，海底撈創(chuàng)始人張勇低估了疫情的時間，最終退出了“啄木鳥計劃”放緩了開店的步伐，并且關閉了一部分海底撈門店。

但值得注意的是，海底撈的擴張步伐并未停止，開店步伐也在穩(wěn)步推行，疫情結束之后，進入2023年，其業(yè)績開始快速回暖。歸母凈利潤也已經(jīng)超過疫情前2019年，甚至接近于2019年全年的水平。

而九毛九情況也差不多，其2023年中期營收已經(jīng)超過了2019年全年，凈利潤同樣超過了2019年全年。

此外，翻臺率的提升也是全面業(yè)績好轉(zhuǎn)的重要因素。

根據(jù)財報顯示，截止2023年6月，太二的翻臺率為4.3次，去年同期為3.8次；慫火鍋的翻臺率為3.9次，去年同期為3.4次；九毛九的翻臺率為2.8次，去年同期為2.6次。

從顧客人均消費來看，太二的人均消費為75元，略低于去年同期的78元；慫火鍋的人均消費為121元，略低于去年同期的130元；九毛九的人均為59元，略高于去年同期的58元。

從收入結構上來看，太二是九毛九集團核心陣地，截止2023年6月30日，營收為14.71億元，去年同期為12.67億元；慫火鍋營收為8327萬元，去年同期為6640.4萬；九毛九營收為2.996億元，去年同期為2.779億元。

對于太二業(yè)績的改善，交銀國際證券稱，由于宏觀環(huán)境不確定，他們下調(diào)了每股收益，但鑒于慫火鍋和海外擴張潛力等多個利潤驅(qū)動因素，所以仍看好九毛九，并且給予了“買入”評級。

高盛也發(fā)布研究報告稱，九毛九上半年表現(xiàn)符合預期，并相信其基本面保持穩(wěn)健，其中太二店鋪擴張目標不變，并已簽署所有合同，同時受惠于8月份的改善，顯示出品牌勢頭處于健康水平。加上處于品牌升級周期，進一步上調(diào)其開店步伐，也維持了九毛九的“買入”評級。

侃見財經(jīng)認為，隨著疫情的結束，餐飲行業(yè)已經(jīng)回暖，且頭部餐飲企業(yè)也已經(jīng)回到了疫情之前的水平，同時還有不錯的增長。侃見財經(jīng)預計，隨著餐飲行業(yè)的回暖，未來頭部企業(yè)將會繼續(xù)進行擴張，以保證營收的穩(wěn)步增長，且這兩年因為疫情原因?qū)τ谛袠I(yè)造成了一定的影響，但對于這些頭部企業(yè)來說，實際上是一個擴張的歷史機遇，因此侃見財經(jīng)認為，類似于九毛九、海底撈這樣的餐飲企業(yè)未來兩年還會穩(wěn)步繼續(xù)開店，直至出現(xiàn)邊際效應。