界面新聞?dòng)浾?| 楊詩(shī)涵
界面新聞編輯 | 陳小同
因銷量出現(xiàn)下滑，特斯拉即將于10月18日發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)，已被海外分析師降低樂觀預(yù)期。FactSet數(shù)據(jù)顯示，華爾街普遍認(rèn)為特斯拉第三季度盈利為每股0.74美元，環(huán)比下降5%。
據(jù)美國(guó)財(cái)經(jīng)媒體Benzinga報(bào)道，摩根士丹利分析師亞當(dāng)·喬納斯(Adam Jonas)謹(jǐn)慎預(yù)計(jì)特斯拉業(yè)績(jī)稱，第三季度毛利率將進(jìn)一步下降至17.5%，低于第二季度的18.1%和第一季度的19%。
據(jù)此計(jì)算，這將是特斯拉連續(xù)三個(gè)季度未達(dá)到20%的“及格線”，同時(shí)也是近四年來的最低毛利率水平。
喬納斯認(rèn)為，特斯拉每股收益也將下跌，預(yù)計(jì)特斯拉GAAP每股盈利為0.56美元，低于第二季度的0.78美元和普遍預(yù)期的0.65美元。
除摩根士丹利，富國(guó)銀行也將特斯拉股價(jià)12個(gè)月目標(biāo)從265點(diǎn)下調(diào)至260點(diǎn)，并預(yù)計(jì)第三季度毛利率將降至16.3%，第四季度則更顯疲態(tài)。
最新數(shù)據(jù)顯示，特斯拉第三季度全球交付量為43.51萬(wàn)輛，較第二季度下降6%。官方解釋稱，交付量下降的主要原因是關(guān)鍵設(shè)施升級(jí)導(dǎo)致的產(chǎn)能關(guān)閉。
值得注意的是，比亞迪第三季度純電車型銷量較特斯拉僅差3400輛。截至上月，比亞迪純電車型銷量達(dá)到43.16萬(wàn)輛，較第二季度增長(zhǎng)23%，特斯拉同期交付量則環(huán)比回落超3萬(wàn)。據(jù)此估算，比亞迪或?qū)⒃诮衲陜H依靠純電車型的銷量，便可超越特斯拉在全球新能源汽車市場(chǎng)的地位。
在北美市場(chǎng)，特斯拉上周再次下調(diào)Model 3和Model Y車型的起售價(jià)，市場(chǎng)猜測(cè)意在以價(jià)換量。
市場(chǎng)研究公司考克斯(Cox Automotive)的報(bào)告顯示，美國(guó)第三季度電動(dòng)汽車銷量首次超過30萬(wàn)輛，但特斯拉市場(chǎng)份額下滑至歷史最低點(diǎn)。根據(jù)信息服務(wù)公司益博睿(Experian)的數(shù)據(jù)，目前特斯拉仍占據(jù)過半的市場(chǎng)份額，但近三年呈穩(wěn)步下降趨勢(shì)，遠(yuǎn)不及2020年的79.4%。
按照全年180萬(wàn)輛的交付目標(biāo)，特斯拉四季度需要交付約47.5萬(wàn)輛新車，而這主要依賴新款Model 3以及計(jì)劃四季度上市的Cybertruck。Cybertruck是特斯拉2017年推出平價(jià)電動(dòng)車Model 3后最重要的產(chǎn)品，此前分析師看好其大幅提升營(yíng)收的能力。
但喬納斯認(rèn)為，“目前人們對(duì)特斯拉即將推出的Cybertruck熱情不高，如果這款車的交付進(jìn)一步推遲，特斯拉可能會(huì)繼續(xù)采取降價(jià)的方式來保持需求。”
對(duì)于特斯拉而言，除了汽車業(yè)務(wù)和能源業(yè)務(wù)，其最重要的第二增長(zhǎng)曲線是自動(dòng)駕駛。與國(guó)內(nèi)同行在車端預(yù)埋激光雷達(dá)不同，特斯拉依賴純視覺感知，并自建超算中心。從規(guī)模效應(yīng)上看，隨著商業(yè)化的推進(jìn)和滲透率的提高，特斯拉或?qū){借領(lǐng)先的自研成果構(gòu)建生態(tài)閉環(huán)。
然而，海豚研報(bào)指出，作為特斯拉最重要的市場(chǎng)之一，目前中國(guó)消費(fèi)者購(gòu)買電動(dòng)車仍基于相對(duì)燃油車的節(jié)能省油特征，智能化更多是錦上添花。從2022年三季度訂購(gòu)數(shù)據(jù)來看，北美FSD(完全自動(dòng)駕駛)訂購(gòu)率為14.3%，亞太地區(qū)僅為0.4%。
定價(jià)太高成為遲滯消費(fèi)者選購(gòu)步伐的主要因素之一。特斯拉國(guó)內(nèi)買斷價(jià)格為6.4萬(wàn)，且僅含軟件使用費(fèi)。作為對(duì)比，小鵬實(shí)際軟件買斷收費(fèi)可能僅5000元，智能駕駛服務(wù)約為2萬(wàn)元；硬件預(yù)埋成本含在賣車價(jià)格中的華為，智能駕駛軟件買斷促銷價(jià)則為1.8萬(wàn)元。
此外，由于智能駕駛的底層是敏感的數(shù)據(jù)變現(xiàn)業(yè)務(wù)，涉及采集資質(zhì)獲取、本地儲(chǔ)存處理、超算中心建立等一系列問題，特斯拉FSD在中國(guó)未必能按照預(yù)期發(fā)展。根據(jù)海豚研報(bào)估算，中國(guó)地區(qū)特斯拉存量車FSD滲透率在2026年或勉強(qiáng)達(dá)到10%。
全球范圍內(nèi)，其他地區(qū)表現(xiàn)則相對(duì)樂觀。歐洲市場(chǎng)成熟后FSD滲透率能夠達(dá)到大約30%，美國(guó)市場(chǎng)遠(yuǎn)期約為50%。
對(duì)于智駕服務(wù)這一重投入的模式，特斯拉除開拓內(nèi)部客戶外，或許還需開放技術(shù)授權(quán)。7月下旬，馬斯克稱公司正在討論將FSD技術(shù)授權(quán)給另一家主要汽車制造商。