近期，各地流感、肺炎支原體等呼吸系統(tǒng)疾病處于感染高峰，臨床上對(duì)靜丙（靜注人免疫球蛋白）的需求激增。東吳證券研報(bào)顯示，2023年以來，靜丙實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊飛。當(dāng)年12月，靜丙院外價(jià)格比院內(nèi)每支平均高200-300元。同樣緊俏的還有人血白蛋白。2023年1月至8月，該產(chǎn)品的醫(yī)院端需求同比增長21.34%。

實(shí)際上，靜丙和人血白蛋白均屬于血液制品。2023年末，該行業(yè)也迎來新變局。

2023年12月29日，海爾集團(tuán)宣布，公司與西班牙血制品公司基立福達(dá)成戰(zhàn)略合作，將以總價(jià)125億元收購基立福所持有的上海萊士20%股權(quán)，并合計(jì)獲得26.58%的表決權(quán)。交易完成后，海爾集團(tuán)將在上海萊士新董事會(huì)中至少占據(jù)四個(gè)名額，并成為上海萊士的控股股東和實(shí)控人。

這一重磅消息之所以備受關(guān)注，是因?yàn)榻灰追交⒏Ｊ侨蛩拇笱褐破肪揞^之一，標(biāo)的上海萊士則是國內(nèi)血制品龍頭，營收規(guī)模居于行業(yè)第一。而買方海爾集團(tuán)擁有盈康一生大健康生態(tài)品牌，在高端科研設(shè)備、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)解決方案等領(lǐng)域上已有布局，并將醫(yī)療健康與醫(yī)療創(chuàng)新數(shù)字結(jié)合作為重點(diǎn)發(fā)展方向之一。海爾的入局不僅進(jìn)入了血制品行業(yè)的上游領(lǐng)域，同樣將給產(chǎn)業(yè)中下游生態(tài)鏈提供了整合與創(chuàng)新的機(jī)遇，完善盈康一生的血液產(chǎn)業(yè)鏈布局。

近幾年，靜丙逐漸為大眾熟知。其在新冠疫情治療中也發(fā)揮了積極作用，并曾“一藥難求”。而其背后，是有著巨大增量市場(chǎng)和國產(chǎn)替代空間的血制品賽道。

在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上，血制品行業(yè)可以簡(jiǎn)單分為上游的漿站、中游的生產(chǎn)企業(yè)、下游的用藥醫(yī)療機(jī)構(gòu)。從供給端看，大部分血液制品不能通過重組技術(shù)生產(chǎn)，只能經(jīng)由健康人體血漿提取。而自2001年起，國內(nèi)不再批準(zhǔn)新的血制品生產(chǎn)企業(yè)，且在設(shè)立和管理單采血漿站上有著嚴(yán)格規(guī)定，要求單采血漿站只能由血制品企業(yè)設(shè)立，實(shí)行“一對(duì)一”供漿關(guān)系。這也就意味著，行業(yè)中上游有著強(qiáng)綁定關(guān)系，且資源稀缺。

據(jù)東海證券研報(bào)，2021年，中美漿站數(shù)量分別為287個(gè)、1041個(gè)，年采漿量分別是9390噸、42801噸，后者分別是前者的3.6倍、4.5倍。

由此，進(jìn)口血制品當(dāng)下在國內(nèi)市場(chǎng)占據(jù)大頭。以市場(chǎng)規(guī)模最大的人血白蛋白為例，進(jìn)口和國產(chǎn)產(chǎn)品的比例約為六成和四成。也正是如此，十四五期間，云南、內(nèi)蒙古、河南、四川等多個(gè)省份發(fā)文推出漿站建設(shè)計(jì)劃，國內(nèi)漿站數(shù)量有望更上一層樓。

與此同時(shí)，血制品在國內(nèi)的需求端一樣有不小的增長空間。東海證券估算，國內(nèi)人血白蛋白、靜丙、凝血八因子的人均使用量分別約為411g/千人、21.4g/千人、0.8UI/人，而這一數(shù)據(jù)在美國市場(chǎng)分別約為665g/千人、170-226g/千人、4.7UI/人，三個(gè)產(chǎn)品上的人均使用量分別存在約1.5倍、10倍和6倍的差距。

換而言之，關(guān)系到國人生命健康、國家戰(zhàn)略安全的血制品領(lǐng)域?qū)嶋H上是一個(gè)玩家有限，但前景廣闊的市場(chǎng)，同時(shí)未來將著力發(fā)展國產(chǎn)替代。

而本次海爾集團(tuán)入主的上海萊士則是國內(nèi)行業(yè)龍頭。后者2022年年報(bào)顯示，上海萊士及其下屬公司累計(jì)擁有單采血漿站42家，包含在2023年2月新獲批的1家。同時(shí)，其與天壇生物、華蘭生物、泰邦生物四者年采漿量位于國內(nèi)企業(yè)第一梯隊(duì)，均已超過千噸。

另外，上海萊士的優(yōu)勢(shì)還體現(xiàn)在豐富的產(chǎn)品種類上。實(shí)際上，血液中有100多種蛋白及因子。國外大型企業(yè)能夠從血漿中分離出超過20種產(chǎn)品，但國內(nèi)血制品多局限于10余個(gè)品種上，主要是血漿中含量較多或易純化的人血白蛋白、免疫球蛋白、纖維蛋白原、凝血VIII因子等。

而截至2022年，上海萊士共擁有12種主要產(chǎn)品，同樣處于國內(nèi)公司第一梯隊(duì)，是國內(nèi)少數(shù)可從血漿中提取六種組分、同時(shí)凝血因子類產(chǎn)品種類最為齊全的血制品企業(yè)之一。2023年12月21日，公司的SR604注射液臨床試驗(yàn)申請(qǐng)還獲得受理。這一產(chǎn)品擬用于預(yù)防治療血友病A/B及先天性凝血因子Ⅶ缺乏癥患者出血。

也就是說，海爾集團(tuán)入主上海萊士，將借助這一優(yōu)質(zhì)標(biāo)的進(jìn)入前景廣闊的血制品中上游。基于對(duì)研發(fā)的高度重視，完成收購后，海爾集團(tuán)也將助力上海萊士繼續(xù)加大研發(fā)投入，豐富產(chǎn)品矩陣，打造技術(shù)壁壘。

實(shí)際上，本次收購也并非海爾集團(tuán)在大健康賽道首次接觸血液領(lǐng)域。此前，盈康一生已經(jīng)在血漿血液成分采集、存儲(chǔ)、制備、冷鏈運(yùn)輸及臨床應(yīng)用等領(lǐng)域形成了產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

一個(gè)典型的例子是，在輸血領(lǐng)域，在盈康一生生命科學(xué)海爾生物醫(yī)療構(gòu)建的智慧獻(xiàn)血屋場(chǎng)景下，每一袋血液都貼有如同身份證的“RFID標(biāo)簽”。關(guān)聯(lián)獻(xiàn)血者信息，自動(dòng)記錄血液的采集、檢驗(yàn)、制備、儲(chǔ)存、運(yùn)輸、使用等全流程信息，讓血液來源可溯、安全可查。

同時(shí)，海爾生物醫(yī)療打造了智慧城市血液全場(chǎng)景解決方案，可以為整座城市建立起一體化臨床用血管理及輔助決策系統(tǒng)和血液預(yù)警、應(yīng)急調(diào)配機(jī)制，對(duì)全市血液質(zhì)量、臨床合理化用血統(tǒng)一監(jiān)管，全市血液庫存信息和臨床血液調(diào)配數(shù)據(jù)一屏統(tǒng)管。

而血漿血制品上，同樣存在著全鏈條的智慧解決方案和管理需求。入主上海萊士后，海爾集團(tuán)可以將前述血液智慧管理領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)借鑒到血漿血制品上，在物聯(lián)網(wǎng)賦能下，打通采漿源頭到患者用藥的全產(chǎn)業(yè)鏈條，優(yōu)化血制品供應(yīng)鏈管理，探索血制品創(chuàng)新商業(yè)模式。

除了海爾集團(tuán)的研發(fā)助力、生態(tài)整合，基立福與上海萊士也達(dá)成長期戰(zhàn)略合作協(xié)議。前述交易完成后，基立福與上海萊士所簽白蛋白獨(dú)家代理協(xié)議的期限將延長十年，并在此基礎(chǔ)上獲得續(xù)展十年的權(quán)利。由此，海爾集團(tuán)通過入主行業(yè)龍頭，切入血制品這一高壁壘賽道，也將提升自身整體健康板塊布局，進(jìn)一步深入大健康領(lǐng)域。