文|深途見(jiàn)習(xí)作者  劉丹丹

編輯|黎明

蔚小理三家中，這次搶先交出成績(jī)單的是小鵬。

5月23日，小鵬汽車(chē)發(fā)布了未經(jīng)審計(jì)的一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。

整體來(lái)看，在2022年第一季度，小鵬汽車(chē)基本延續(xù)了2021年的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。其中，以銷(xiāo)量為例，小鵬一季度汽車(chē)總交付量為34561輛，較去年同期增長(zhǎng)159%，連續(xù)3個(gè)季度超越蔚來(lái)、理想，奪得中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力交付冠軍。營(yíng)收數(shù)據(jù)也非常好看，74.5億元的總營(yíng)收，較2021年同比增長(zhǎng)152.6%。

“我們的第一季度業(yè)績(jī)?yōu)?022年強(qiáng)勢(shì)開(kāi)局?！睂?duì)于這份答卷，小鵬汽車(chē)董事長(zhǎng)、CEO何小鵬顯得非常滿(mǎn)意，并表示由于“優(yōu)秀的自研技術(shù)開(kāi)發(fā)能力以及積極主動(dòng)的供應(yīng)鏈管理”，小鵬已經(jīng)可以更高效地應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，即便受到半導(dǎo)體短缺和新冠疫情的影響，“我們?nèi)杂行判臄U(kuò)大市場(chǎng)份額?！?/p>

不過(guò)，何小鵬的信心并不能掩蓋小鵬存在的最大問(wèn)題——不賺錢(qián)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，小鵬汽車(chē)一季度汽車(chē)毛利率僅為10.4%，與2021年四季度的10.9%相比，下降0.4%。而友商蔚來(lái)、理想的最新汽車(chē)毛利率（2021年四季度）已達(dá)到20.9%、22.3%。

毛利率低帶來(lái)的后果就是小鵬賣(mài)車(chē)不僅賺不到錢(qián)，甚至還一直在虧錢(qián)。一季度小鵬凈虧損17億元，相較去年同期擴(kuò)大超115%。

小鵬，還需要繼續(xù)前進(jìn)。

“銷(xiāo)量冠軍”小鵬的錢(qián)都花哪了？

當(dāng)前，小鵬已經(jīng)交付的車(chē)型有三款——P7、P5、G3系列（包括G3和G3i）。與蔚來(lái)、理想現(xiàn)有車(chē)型均定價(jià)30萬(wàn)元以上不同，小鵬汽車(chē)的定價(jià)范圍更廣。

最貴的小鵬P7價(jià)格在23.99-42.99萬(wàn)元之間，P5在17.79-24.99萬(wàn)元之間，G3在16.89-20.39萬(wàn)元之間。

售價(jià)上，小鵬全系產(chǎn)品覆蓋了從15萬(wàn)到40萬(wàn)的價(jià)格區(qū)間。這種靈活的定價(jià)策略，為消費(fèi)者提供了更多選擇。尤其是在消費(fèi)下行的大環(huán)境中，小鵬汽車(chē)的產(chǎn)品矩陣顯然更具有應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。反映到銷(xiāo)量上，小鵬連拿3個(gè)季度銷(xiāo)冠。

其中，出力最多的是小鵬P7和P5。

今年一季度，小鵬P7交付量達(dá)到19427輛，較2021年同期的7974輛增長(zhǎng)144%。值得一提的是，P7月交付量于2022年3月首次突破9000輛，這一數(shù)字幾乎快趕上蔚來(lái)3月的總交付量。

小鵬P5依舊延續(xù)了去年的穩(wěn)步增長(zhǎng)勢(shì)頭，于2022年一季度達(dá)到了10486輛的總交付量。

從一季度交付數(shù)據(jù)來(lái)看，售價(jià)較貴的P7、P5分別占到了總交付量的56.2%、30.3%，最便宜的G3占比低至13.4%。但盡管如此，P7和P5也改變不了小鵬平均銷(xiāo)售價(jià)格較低的現(xiàn)狀。

這導(dǎo)致一個(gè)問(wèn)題，盡管車(chē)賣(mài)得多，但小鵬在收入上并不占優(yōu)勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，小鵬汽車(chē)銷(xiāo)售收入為70.0億元，服務(wù)及其他收入為4.6億元。整體一季度總營(yíng)收為74.5億元。

由于蔚來(lái)、理想尚未發(fā)布一季度財(cái)報(bào)，因此與去年四季度數(shù)據(jù)對(duì)比，蔚來(lái)、理想四季度總營(yíng)收分別為99億元、106億元，相較之下，小鵬略遜一籌。

雖然錢(qián)賺得不多，但花錢(qián)的地方，小鵬并不比理想和蔚來(lái)少。

其中，小鵬一季度研發(fā)開(kāi)支為12.2億元，占總營(yíng)收的16.4%；銷(xiāo)售、一般及行政開(kāi)支為16.4億元，占總營(yíng)收的22%。

數(shù)據(jù)顯示，一季度小鵬凈虧損為17億元，比2021年第四季度的12.9億元增加了4.1億元。

資料來(lái)源 / 財(cái)報(bào)

造車(chē)新勢(shì)力虧損，其實(shí)對(duì)于業(yè)內(nèi)而言并不陌生。在產(chǎn)品打開(kāi)市場(chǎng)前，需要源源不斷地?zé)X(qián)，幾乎所有公司都是這么走過(guò)來(lái)的。但這兩年，蔚來(lái)、理想都在拼命優(yōu)化財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，尤其是蔚來(lái)，從2019年巨虧112.96億到2021年全年凈虧損40億，虧損已大幅收窄。反倒是小鵬，虧損逐漸變大。

今年5月，小鵬傳出了“毀約”應(yīng)屆畢業(yè)生的消息，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，這是小鵬節(jié)流的措施之一。有應(yīng)屆生告訴深途，小鵬HR給他們的解釋是，公司被迫整體做了收編，斷臂求生。

總結(jié)一句，小鵬汽車(chē)賺得不多，花得不少。

“花錢(qián)能手”小鵬還有什么新底牌？

在2021年四季度財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上，何小鵬對(duì)外表示，小鵬的中長(zhǎng)期目標(biāo)是將整體毛利率提高到25%以上。而在昨晚的電話(huà)會(huì)上，何小鵬再次重申了這一目標(biāo)。

小鵬毫不隱藏對(duì)提高毛利率的迫切心態(tài)。

25%的整體毛利率是什么概念？對(duì)于當(dāng)前的蔚來(lái)、理想來(lái)說(shuō)，都不算太難。2021年，蔚來(lái)的整體毛利率各季度均維持在17%以上，理想汽車(chē)為21.3%。但對(duì)于小鵬來(lái)說(shuō)，25%還是一個(gè)很遙遠(yuǎn)的數(shù)字。

2022年一季度，小鵬汽車(chē)整體毛利率為12.2%，與去年同期的11.2%和四季度的12%相比，基本沒(méi)有太大變化。

資料來(lái)源 / 財(cái)報(bào)

對(duì)于小鵬來(lái)說(shuō)，想要提升毛利率，還得是多賣(mài)車(chē)、多賣(mài)貴的車(chē)。

那么，如何做到這些？

小鵬的底牌可能是前段時(shí)間的漲價(jià)和包括G9在內(nèi)的新車(chē)。

目前，綜合一季度汽車(chē)銷(xiāo)售收入和銷(xiāo)量計(jì)算，小鵬汽車(chē)的平均售價(jià)為20.25萬(wàn)元。而考慮到2022年3月21日，小鵬的三款車(chē)型——P7、P5和G3均進(jìn)行了漲價(jià)，幅度在1-3萬(wàn)之間。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這部分的漲價(jià)將會(huì)為小鵬二季度平均售價(jià)帶來(lái)一定的改善。

小鵬對(duì)2022年第二季度的預(yù)期也印證了這一猜測(cè)。小鵬電話(huà)會(huì)透露，2022年第二季度，小鵬汽車(chē)交付量大約為31000至34000輛，總收入大約在68億元至75億元之間。

按照這一數(shù)據(jù)計(jì)算，小鵬二季度平均售價(jià)大約為22萬(wàn)元，環(huán)比一季度增長(zhǎng)9%。盡管相比蔚來(lái)、理想的平均售價(jià)仍然顯得過(guò)低，但對(duì)于小鵬而言，這將是向好發(fā)展的第一步。

光靠漲價(jià)肯定無(wú)法健康地拉高公司毛利率，更重要的是新品。

電話(huà)會(huì)議上，何小鵬表示，小鵬第四款量產(chǎn)車(chē)型小鵬G9將于第三季度上市發(fā)布，并將在第四季度開(kāi)始交付。

這是一款五座中大型SUV，今年4月，小鵬在官方公眾號(hào)發(fā)布了小鵬G9的最新消息，并劇透了新車(chē)的電子電氣架構(gòu)、自動(dòng)駕駛、車(chē)機(jī)系統(tǒng)、感知系統(tǒng)等多個(gè)亮點(diǎn)。從已經(jīng)曝光的信息來(lái)看，小鵬G9或?qū)⒅苯优c蔚來(lái)ES7、理想L9正面競(jìng)爭(zhēng)。按照小鵬的定價(jià)策略，G9的價(jià)格大概率在30-40萬(wàn)元左右。

G9之外，何小鵬還透露了新的產(chǎn)品規(guī)劃。2023年，小鵬計(jì)劃推出兩個(gè)新平臺(tái)，并基于新平臺(tái)打造兩款全新車(chē)型，分別定位于B級(jí)車(chē)和C級(jí)車(chē)，它們將與已有產(chǎn)品共同覆蓋15-40萬(wàn)價(jià)格區(qū)間的汽車(chē)市場(chǎng)。

此外，電話(huà)會(huì)還提到了不少重點(diǎn)，其中包括四季度起大規(guī)模部署480kW超充，繼續(xù)軟件獨(dú)立收費(fèi)或在此基礎(chǔ)上推出按里程或市場(chǎng)收費(fèi)的付費(fèi)制服務(wù)，加大對(duì)電芯材料及技術(shù)、SiC技術(shù)等多個(gè)分支的研發(fā)投入等。

一個(gè)明顯的感知是，進(jìn)入2022年，小鵬的動(dòng)作愈發(fā)快了。

不過(guò)，這些規(guī)劃仍需要大量資金投入，再加上電池、芯片等原材料問(wèn)題，小鵬面臨的成本壓力仍將持續(xù)。換句話(huà)說(shuō)，小鵬距離收支平衡可能還需要很長(zhǎng)一段時(shí)間。

*題圖來(lái)源于@小鵬汽車(chē)。

*深途（shentucar）