文|深途 黎明
編輯|艾小佳
中國最賺錢的新能源汽車廠商比亞迪，發(fā)布了2022年財務(wù)業(yè)績。
這一年，比亞迪賣掉了186萬輛新能源車，收入2801億元。再算上電池、光伏、以及消費電子代工業(yè)務(wù)，全年一共收入4241億元，相比2021年翻倍。
最驚人的是盈利能力。2022年，比亞迪歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）達166億元，相比2021年翻了4.5倍，比前五年加起來都要多。
過去，我們說比亞迪是一家很會賣車的公司；現(xiàn)在，它同時變成了一家很會賺錢的公司。
在中國，沒有任何一家汽車廠商的業(yè)務(wù)像比亞迪這樣龐雜。它除了有汽車業(yè)務(wù)，還生產(chǎn)動力電池、半導(dǎo)體、光伏產(chǎn)品，它給華為、小米、OPPO、vivo、榮耀等手機、平板公司代工，還有城市云軌項目。疫情剛爆發(fā)那兩年，它甚至賣過口罩，一度成為全球最大的口罩生產(chǎn)商。
汽車只是它龐大業(yè)務(wù)版圖中的一塊，但重要性與日俱增，在去年正式成為最主要的收入和利潤來源。
在2022年財報中，比亞迪將原本單獨列示的電池及光伏業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，合并至汽車業(yè)務(wù)中，讓這家公司變得更加“不透明”。合并后的“大汽車”業(yè)務(wù)，為比亞迪貢獻了76.6%的收入。
比亞迪正在變得更大、更強勢、更賺錢，它是去年中國新能源車加速滲透過程中最大的受益者。
比亞迪三板斧：賣車、漲價、賺錢
比亞迪在過去一年坐上王座，它是如何辦到的？
首先是賣車。造車行業(yè)流行講故事、放衛(wèi)星，但故事再美妙，終究要落實到銷量上。在這一點上，比亞迪做得比大部分造車新勢力更好。
作為一家傳統(tǒng)車企，選擇造什么車很重要。比亞迪在2022年3月徹底停產(chǎn)燃油車，將全部資源孤注一擲投入到新能源車。
也是因為這個戰(zhàn)略選擇，讓比亞迪避免了公司內(nèi)部燃油車和新能源車左右手互搏的情況，助推其新能源車銷量大爆發(fā)。
2022年，比亞迪的新能源車銷量是186萬輛，燃油車只賣了1月、2月兩個月，一共5049輛。
這個結(jié)構(gòu)跟前幾年相比變化很大。2018年、2019年、2020年，新能源車在比亞迪的銷量占比分別為47.6%、49.7%、44.4%，始終沒有超過燃油車。變化發(fā)生在2021年，這一年比亞迪醞釀轉(zhuǎn)型，新能源車的占比提升至81.6%。然后才是在2022年跟燃油車徹底切割。
2022年賣出的186萬輛新能源車，為比亞迪帶來了2801億元收入，而2021年只有860億元。新能源車對比亞迪的收入貢獻，則從40%提升至66%。新能源車成為名副其實的支柱業(yè)務(wù)。
由此來看，今天的比亞迪和之前的比亞迪，幾乎是整體變了身。
收入結(jié)構(gòu)的變化，帶動盈利能力提升，比亞迪開始加速賺錢。
汽車業(yè)務(wù)的毛利率要顯著高于其他業(yè)務(wù)，尤其是消費電子代工。比亞迪披露的數(shù)據(jù)顯示，2022年汽車業(yè)務(wù)的毛利率為20.4%，而手機平板組裝代工業(yè)務(wù)只有6.1%，差距懸殊。
從過去五年的歷史來看，2022年，比亞迪的汽車業(yè)務(wù)毛利率處于較高水平，而消費電子代工處于最低水平。所以，對于比亞迪來說，轉(zhuǎn)型新能源車是王道。
去年比亞迪實現(xiàn)了166億元的凈利潤，而此前五年加起來才157億元。相當(dāng)于比亞迪用一年時間，賺夠了五年的錢。
單從這一點來看，2022年的確是比亞迪的大爆發(fā)之年。
汽車生產(chǎn)是一個邊際效應(yīng)非常明顯的生意，只有規(guī)模足夠大，單車成本才能攤得足夠低。坐擁百萬規(guī)模，比亞迪一方面享受規(guī)模效應(yīng)，另一方面對上游有議價權(quán)，同時有底氣漲價。僅去年一季度，比亞迪就漲價兩次。
據(jù)東吳證券測算，2022年初以來，比亞迪的單車盈利持續(xù)提高，從不到2000元提高至近10000元。全年單車盈利接近8000元，同比增長2倍以上。東吳證券預(yù)計，比亞迪2023年單車盈利會維持在1萬元左右。
規(guī)模做大的另一個好處是，能拿到更多的新能源補貼。2021年比亞迪獲得政府的新能源補貼59億元，2022年增加到104億元。
車海戰(zhàn)術(shù)，垂直整合，品牌沖高
不同車企有不同銷售策略，有的是集中打爆款，有的是車海戰(zhàn)術(shù)。前者的代表是理想汽車，后者是比亞迪。
放在全球范圍，沒有任何一家車企，有像比亞迪一樣豐富的新能源SKU。去年，比亞迪在售的新能源車有17款，其中很多又進一步細分為純電和混動版本。這些車覆蓋了主流價格區(qū)間，滿足各種各樣的需求。
在比亞迪這個統(tǒng)一的品牌之下，比亞迪的乘用車形成了“王朝”、“海洋”兩大系列，其中“王朝”系列擁有漢、唐、宋、秦、元五大家族式產(chǎn)品，“海洋”系列包括“海洋生物”、“軍艦”系列。
根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，2022年，中國新能源轎車銷量排行前15名，比亞迪秦、漢、海豚、驅(qū)逐艦05上榜；SUV排行前15名，比亞迪宋、元PLUS、唐上榜，其中宋奪得冠軍。除了驅(qū)逐艦05，其他六款車的銷量都超過14萬輛。蔚來、小鵬、理想去年的銷量都在14萬輛以下。
不過，比亞迪的車整體均價不高。根據(jù)比亞迪公布的財務(wù)數(shù)據(jù)測算，其單車收入為15萬元。作為對比，蔚來、理想、小鵬的單車收入分別是37.2萬元、33.1萬元、20.6萬元，都要高于比亞迪。
比亞迪給外界留下的印象，一向是經(jīng)濟實用，這也是它的最大賣點。通過技術(shù)創(chuàng)新、規(guī)模效應(yīng)、成本控制，把新能源車的價格打到跟燃油車相同的區(qū)間，形成替代，是它能夠大賣的一個重要原因。
然而比亞迪的野心不止于此。它不僅想多賣車，還想賣更貴的車。品牌高端化，是比亞迪重點推進的一項任務(wù)。
去年，比亞迪開始交付豪華MPV車型騰勢D9，價格上探至30萬-40萬元區(qū)間。純電獵跑SUV騰勢N7在今年3月亮相并將于年內(nèi)正式上市。它還推出了高端品牌“仰望”，首款車型定位新能源越野，售價百萬級。
比亞迪寄希望于這些售價遠遠高出現(xiàn)有車型的新產(chǎn)品，試圖帶動品牌沖高，同時獲得更高產(chǎn)品溢價。
這些努力目前還沒體現(xiàn)到財報上。雖然售價更高的漢、騰勢D9拉高了單車均價，比亞迪的主力車型還是在15萬元上下。2022年比亞迪的新能源單車收入只比2021年提高了8000元，相比2020年還下降了1.5萬元。
跟很多造車新勢力比，比亞迪最大的優(yōu)勢，在于對供應(yīng)鏈的垂直整合。比亞迪是業(yè)內(nèi)唯一既能造整車，又能造動力電池、半導(dǎo)體組件的主機廠。它將核心零部件資源掌握在自己手里，抗風(fēng)險能力遠大于新勢力。
去年，很多車企都遭遇了缺芯、缺電池的煩惱，疫情切斷了一些車企的供應(yīng)鏈，導(dǎo)致個別月份新車交付量大跌。最典型的是蔚來，經(jīng)常出現(xiàn)零部件短缺、產(chǎn)能不足的情況。
但縱觀整個2022年，比亞迪似乎從未為供應(yīng)鏈發(fā)過愁。很多車企缺貨的MCU（微控制器）和功率半導(dǎo)體，比亞迪都能生產(chǎn)，然后供應(yīng)給自己的車。根據(jù)比亞迪半導(dǎo)體招股書，它現(xiàn)在一年能滿足約40萬輛汽車的需求，比亞迪汽車是其最大客戶。
比亞迪也不用擔(dān)心被電池廠綁架。它生產(chǎn)的動力電池，不僅自用，還外供給其他車企，甚至打進了特斯拉供應(yīng)鏈。把競爭對手變成自己的客戶，比亞迪做到了。
比亞迪贏了嗎？
比亞迪正處在風(fēng)頭最盛的時刻。
發(fā)布2022年財報后，董事長王傳福說，比亞迪要在今年底前成為中國第一大汽車制造商。他同時表示，雖然一季度中國汽車需求同比稍弱，但比亞迪的銷量較去年同期仍然會保持80%以上的增速。
大部分造車新勢力一季度的銷量有不同程度下跌，它們仿佛跟比亞迪活在一個平行世界。
不過，這并不意味著其他車企就完全沒有機會。至少在30萬元以上的純電動車市場，比亞迪目前不占優(yōu)勢。另外，特斯拉的下一款車大概率會把價格打進20萬元以內(nèi)，直接和比亞迪正面競爭。
在商業(yè)模式上，比亞迪跟傳統(tǒng)燃油車企沒有太大區(qū)別——造車、賣車、賺取應(yīng)得的利潤。在自動駕駛、軟件訂閱、會員服務(wù)等增值服務(wù)上，比亞迪沒有太多亮點。業(yè)內(nèi)普遍認為未來的趨勢是軟件定義汽車，造車這門生意的商業(yè)模式也會因此發(fā)生改變。而比亞迪目前仍然是硬件主導(dǎo)，軟件不突出。
這波造車浪潮的上半場是電動化，下半場是智能化。比亞迪當(dāng)前的成績，最多可以說暫時贏得了上半場的勝利，但下半場是一個全新的戰(zhàn)場，戰(zhàn)爭才剛剛開始，而且新勢力們儲備了足夠的彈藥。
即便是在電動化這場戰(zhàn)役中，比亞迪能贏也是因為走了捷徑。2022年，它有超過一半的車是插電式混動車型，純電動車型占比不到50%。
混動車可油可電，沒有續(xù)航焦慮，還能上綠牌，成為很多人的首選。去年動力電池原材料瘋狂漲價，純電動車成本上升多，漲價壓力大，電池包更小的混動車受影響相對較小。對比之下，混動車對價格敏感型用戶的吸引力增加。
比亞迪取得強勢的市場地位，混動車功不可沒。
在當(dāng)下的中國，混動車依然有著廣闊的市場空間。已經(jīng)占據(jù)優(yōu)勢的比亞迪，這股勢能還會再延續(xù)一段時間，所以短期內(nèi)銷量不用擔(dān)心。
比亞迪需要加大關(guān)注的是品控問題，自燃仍然是比亞迪尚未解決的難點。它旗下的多款車在過去一年都出現(xiàn)過自燃問題，尤其是比亞迪唐，自燃事件不時被曝出。刀片電池并不像比亞迪宣傳的那樣神奇，自燃這個詞未從新能源汽車的字典里抹掉。
當(dāng)然，比亞迪的車銷量大，出現(xiàn)故障的概率會更高一些。
在2022年打下的基礎(chǔ)上，今年比亞迪繼續(xù)高歌猛進，必然會創(chuàng)造新的銷量紀錄。中國的造車江湖，因此形成兩超多強的格局——比亞迪和特斯拉遙遙領(lǐng)先，其他車企竭力追趕。
特斯拉之外，能直接挑戰(zhàn)比亞迪的選手尚未出現(xiàn)。最激烈的新能源爭霸賽，會在比亞迪和特斯拉之間展開。
*深途（shentucar）