記者｜張喬遇

近日，浙江泰鴻萬立科技股份有限公司（簡稱：泰鴻萬立）向上交所主板遞交了招股書。

上市前，公司還存在諸多問題待解。業(yè)務(wù)方面，公司主營業(yè)務(wù)為汽車結(jié)構(gòu)件、功能件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其中八成主營業(yè)務(wù)收入來自吉利集團(tuán)、長城汽車，存在大客戶“依賴癥”，此外公司采購過億金額的第二大供應(yīng)商參保人員僅1人。

股權(quán)結(jié)構(gòu)上，公司估值在上市前蹊蹺大增，外部股東還通過員工持股平臺入股；員工上，泰鴻萬立存在超六成員工未繳納住房公積金的情況，公司能成功上市嗎？

估值蹊蹺大增，外部股東通過員工持股平臺入股

泰鴻萬立前身浙江泰鴻機(jī)電有限公司成立于2005年8月18日，創(chuàng)始人為自然人應(yīng)正才、應(yīng)再根、應(yīng)再高、項(xiàng)淑紅，4人共同以貨幣方式出資組建，注冊資本為500萬元。

公司設(shè)立以來共經(jīng)歷七輪增資、八次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，其中報(bào)告期（2020年至2022年）進(jìn)行了兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，正是這兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓使得公司估值翻倍暴漲。

2021年11月，泰鴻萬立報(bào)告期內(nèi)第一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，陳君華將其持有公司3.00%的股份（計(jì)765.90萬股）以1498.75萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給新增股東陳柯羽，按此計(jì)算股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為1.96元/股。陳君華與陳柯羽系父子關(guān)系，2021年9月，陳君華與陳柯羽簽署了相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議文件。

2022年4月，泰鴻萬立再次進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，應(yīng)正才將其持有的2.59%股權(quán)（計(jì)660.00萬股）以2277萬元轉(zhuǎn)讓給新增股東梁晨、將其持有的0.78%股份（計(jì)200.00萬股）以690萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給新增股東管敏宏，應(yīng)正才與梁晨、管敏宏已簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。值得注意的是，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為3.45元/股，是前次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的1.76倍。

按照股東合計(jì)持股2.55億股計(jì)算，前次股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)公司估值為5.00億元，去年4月股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)估值已高達(dá)8.8億元，較前次股權(quán)轉(zhuǎn)讓估值大幅抬升，兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的時(shí)間僅相差5個(gè)月。

此外，公司員工持股平臺也存在蹊蹺。公司員工持股平臺臺州元潤合伙人中存在金軍、張啟祝兩人未曾在公司或其子公司任職的情況，屬于外部投資者。其中金軍系一名自由職業(yè)者，張啟祝則在臺州市秉誠金屬材料有限公司任部門經(jīng)理。

二人從未在公司任職卻能夠作為外部投資者持有公司員工持股平臺股份的原因是什么？是否具備合理性？公司并未在招股書中說明。

高度依賴大客戶，第二大供應(yīng)商僅1人參保

招股書顯示，泰鴻萬立的主營業(yè)務(wù)為汽車結(jié)構(gòu)件、功能件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。2020年至2022年公司營業(yè)收入分別為6.03億元、10.11億元和14.78億元；扣非后歸母凈利潤分別為2128.58萬元、8202.05萬元和1.26億元。

值得注意的是，公司業(yè)績雖然穩(wěn)步增長，卻存在大客戶依賴癥。報(bào)告期，泰鴻萬立主要的客戶群體為國內(nèi)知名整車制造商和汽車零部件供應(yīng)商，公司對前五大客戶銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為97.16%、97.01%和95.37%。

其中，公司來自吉利集團(tuán)和長城汽車的銷售收入占公司營業(yè)收入的比重合計(jì)分別為90.51%、87.55%、81.59%，可以看到，公司收入對吉利集團(tuán)和長城汽車依賴性較高。據(jù)招股書披露，泰鴻萬立進(jìn)入了吉利集團(tuán)旗下浩瀚、CMA、PMA以及長城汽車旗下A30、B30、ES11等多個(gè)汽車加工平臺的供應(yīng)鏈體系。吉利集團(tuán)或長城汽車中任何一家對公司的采購發(fā)生變化都將對公司業(yè)績產(chǎn)生較大影響。

報(bào)告期，泰鴻萬立產(chǎn)品原材料主要為鋼板、鋁板。界面新聞記者注意到，2022年泰鴻萬立的第二大供應(yīng)商為上海駿統(tǒng)貿(mào)易有限公司，2022年泰鴻萬立向上海駿統(tǒng)貿(mào)易有限公司采購金額高達(dá)1.15億元，占公司采購總額的11.97%。

天眼查顯示，該公司成立于2015年3月11日，注冊資本1000萬元，但參保人數(shù)僅有1人。

多名親屬持股，六成員工未繳公積金

截至招股書簽署日，應(yīng)正才直接控制公司30.49%的股份，為泰鴻萬立的控股股東，應(yīng)靈敏直接、間接控制公司6.86%的股份，與應(yīng)正才同為公司實(shí)際控制人。

需要指出的是，應(yīng)正才與應(yīng)靈敏為父子關(guān)系，而公司股東陣容中存在多位實(shí)控人親屬。其中，應(yīng)正才配偶的兄長應(yīng)再根持有公司1.88%的股權(quán)；應(yīng)正才兄長應(yīng)正法、應(yīng)友明分別持有公司1.18%、0.59%的股權(quán)。

截至2022年末，泰鴻萬立共有1594名員工，其中生產(chǎn)人員人數(shù)最多，為1219人，占比76.47%；管理及行政人員次之，為185人，占比11.61%。

報(bào)告期，泰鴻萬立存在大量員工未繳納社會保險(xiǎn)和住房公積金。2020年公司應(yīng)繳未繳住房公積金人數(shù)占員工總數(shù)的比例高達(dá)61.27%；應(yīng)繳未繳醫(yī)療及生育保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)和養(yǎng)老保險(xiǎn)的比例均超出20%。2021年，泰鴻萬立仍有26.87%的員工未繳納住房公積金，未繳納醫(yī)療及生育保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)和養(yǎng)老保險(xiǎn)的員工數(shù)量占比仍超過15%。

對于應(yīng)繳未繳比例較高的原因，泰鴻萬立解釋：一方面系正在辦理離職手續(xù)員工的社會保險(xiǎn)、住房公積金已停繳；另一方面系因?yàn)椴糠忠痪€員工因如工作地與居住地不一致、流動性較高或?qū)儆诜浅擎?zhèn)戶籍且已在戶籍地?fù)碛凶越ǚ康脑?，繳存社?；蜃》抗e金的意愿不高；此外，還存在部分員工由于個(gè)人原因在其他單位參加社會保險(xiǎn)等。