中信證券：預(yù)計(jì)建材行業(yè)需求下行幅度收窄，行業(yè)配置價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)

中信證券研報(bào)認(rèn)為，建材行業(yè)作為與房地產(chǎn)高度關(guān)聯(lián)的領(lǐng)域，自2021年起面臨收入、利潤(rùn)的下行壓力，行業(yè)也迎來(lái)了出清和競(jìng)爭(zhēng)格局的優(yōu)化。當(dāng)前，我們預(yù)計(jì)需求下行幅度收窄，二階導(dǎo)轉(zhuǎn)正，配合“反內(nèi)卷”政策導(dǎo)向，部分細(xì)分行業(yè)迎來(lái)漲價(jià)及經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的提升，超出市場(chǎng)預(yù)期，行業(yè)配置價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)。配置節(jié)奏上，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為需求壓力越小、既有競(jìng)爭(zhēng)格局越好的板塊，越先迎來(lái)配置機(jī)會(huì)。推薦次序?yàn)椴＠w、水泥、消費(fèi)建材。市值彈性上，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為出清產(chǎn)能越多，后續(xù)彈性越高。消費(fèi)建材行業(yè)雖然尚未迎來(lái)利潤(rùn)拐點(diǎn)，但是底部確立，考慮到龍頭企業(yè)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)性和行業(yè)出清情況，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為今年下半年后或?qū)⒂瓉?lái)趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)和相較玻纖、水泥更好的市值彈性。